Производство можно сохранить как работающий комплекс, передав имущество в новое общество и продав его долю. С 3 апреля 2026 года для замещения активов должника доступна не только акционерная форма: Закон от 23.03.2026 № 62-ФЗ распространил механизм на хозяйственные общества, включая ООО.
Но новая организационная форма не превращает замещение в свободную передачу бизнеса инвестору. Единственным учредителем остаётся должник, решение связано с планом внешнего управления, а кредиторы сохраняют специальные полномочия. Для юриста главный вопрос: какую стоимость получит конкурсная масса взамен имущества и кто сможет ею распорядиться.
Это вторая часть разбора Закона № 62-ФЗ. В первой части рассмотрено распределение выручки от единственного ипотечного жилья. Здесь речь о другой новелле того же закона: замещении активов организации во внешнем управлении.
Что изменилось и что осталось обязательным
Статья 115 Закона о банкротстве теперь говорит о хозяйственных обществах, их акциях и долях. При создании одного общества в его капитал вносится имущество и имущественные права предприятия, предназначенные для предпринимательской деятельности. Состав определяется с учётом п. 1 и 2 ст. 110.
| Элемент механизма | После поправок | Практический смысл |
|---|---|---|
| Форма нового лица | Возможно хозяйственное общество, в том числе ООО | Можно выбирать подходящую корпоративную конструкцию |
| Учредитель | Только должник | Инвестор не становится соучредителем на этом этапе |
| Уставный капитал | Рыночная стоимость вносимого имущества по отчёту | Минимальный капитал ООО не заменяет специальный расчёт |
| Результат для должника | Акции или доли включаются в его имущество | Их продажа должна дать средства для восстановления платёжеспособности |
Поправка расширила инструмент, но не отменила требования к его экономическому обоснованию. Если проект обещает сохранить производство, нужно проверить, какие активы и права для этого действительно передаются и как будет организована деятельность.
Два уровня решений, которые нельзя смешивать
По п. 2 ст. 115 включение замещения в план внешнего управления опирается на решение компетентного органа управления должника. Кроме того, за соответствующее решение должны проголосовать все кредиторы, обязательства перед которыми обеспечены указанным в норме имуществом, включая предусмотренное обеспечение финансовых договоров.
Следовательно, общего большинства недостаточно, если специальное условие согласия обеспеченных кредиторов не выполнено. Нельзя заменить голосование одного из них письмом о намерении обсудить проект или отсутствием возражений на собрании.
Отдельные вопросы закон относит к собранию либо комитету кредиторов: размер капитала, утверждение устава, создание коллегиального органа и избрание его членов. При подготовке пакета решений нужно проверить компетенцию по каждому пункту, а не включать всё в распоряжение внешнего управляющего.
Почему ООО с капиталом 10 тысяч рублей не решает задачу
При обычном создании ООО юрист привык обсуждать минимальный капитал. В замещении активов действует специальный п. 3.2 ст. 115: величина капитала равна рыночной стоимости имущества, установленной отчётом об оценке. Оценка проводится в порядке ст. 130 Закона о банкротстве.
Предположим, в условном проекте производственный комплекс оценён в 80 млн рублей, но капитал нового ООО предложено определить в 10 000 рублей, а разницу отразить произвольным способом. Такое предложение нельзя обосновать только общими правилами о минимальном капитале: оно требует приведения в соответствие со специальной нормой.
Проверьте состав оценки, дату, идентификаторы объектов и совпадение с передаточным перечнем. Упоминание «всё имущество завода» не позволяет установить, вошли ли права на землю, оборудование, запасы и необходимые имущественные права. При нескольких обществах распределение имущества должно быть определено планом.
Инвестор приходит через приобретение доли
Пункт 3.1 исключает участие иных учредителей при создании общества. Поэтому схема «должник вносит цех, инвестор деньги, каждому по половине» не является допустимым замещением по этой норме.
Инвестиционный интерес реализуется с учётом правил дальнейшей продажи акций или долей. Для непубличных АО и ООО п. 6 предусматривает открытые торги по ст. 110; для акций публичного общества план может предусматривать организованные торги.
Нужно отличать оценку имущества, величину капитала и ожидаемую цену продажи доли. Это связанные, но не тождественные показатели. Если расчёт восстановления платёжеспособности основан на предполагаемой цене инвестора, объясните её источник, расходы, сроки и риск отсутствия заявок.
Что происходит с залогом
При замещении меняется предмет обеспечения: у соответствующих конкурсных кредиторов возникает залог акций или долей созданных обществ. Их стоимость должна быть пропорциональна рыночной стоимости ранее заложенного имущества, внесённого в капитал.
Для залогового кредитора это не только техническая запись. Вместо отдельного объекта он получает обеспечение корпоративным участием, стоимость которого зависит от всего имущественного состава и состояния нового общества. В плане должны быть понятны расчёт пропорции и документы оформления.
Если в несколько обществ передаются активы с разными обременениями, нужна пообъектная схема. Общее обещание «залог сохранится» не показывает, какая доля какого общества обеспечивает конкретное требование. Проблемы дальнейшей реализации залога следует разграничивать с разногласиями по порядку продажи залогового имущества: процессуальный сценарий там иной, но точная идентификация предмета также существенна.
Новое общество не получает свободу продать внесённое имущество
Пункт 11 ст. 115 запрещает созданному обществу распоряжаться внесённым в капитал имуществом до полной реализации его акций или долей в ходе процедуры банкротства. Это ограничение нужно учитывать в финансовой модели и документах управления.
Если план предполагает немедленно перепродать внесённый склад для финансирования оборота, соответствующее положение нельзя оставить без проверки. Запрет касается имущества, внесённого в капитал; юрист должен точно определить состав и предполагаемые действия, а не распространять вывод на любые будущие операции общества без анализа.
Единоличным исполнительным органом является внешний управляющий либо другое лицо, назначаемое и освобождаемое им на основании решения собрания кредиторов. Устав утверждается собранием или комитетом. Общая корпоративная свобода здесь ограничена специальным регулированием.
Работники и лицензии не исчезают при передаче бизнеса
По п. 4 трудовые договоры, действующие на дату решения о замещении, сохраняют силу, права и обязанности работодателя переходят к созданному обществу или обществам. Поэтому план нельзя строить на предположении, что персонал автоматически увольняется и все обязательства перед ним прекращаются.
Лицензионный вопрос также должен быть решён в предусмотренном федеральным законом порядке. Одного решения собрания недостаточно, чтобы объявить новое лицо обладателем любого разрешения без выполнения отраслевых требований. До голосования проверьте, какие документы и действия необходимы для продолжения конкретной деятельности.
Практически полезно получить отдельные заключения по кадровому переходу, лицензиям и ключевым договорам. Экономический эффект замещения зависит от возможности работать после передачи, а не только от успешной регистрации ООО.
Как сформулировать позицию кредитора до голосования
Кредитору стоит спорить с конкретными дефектами проекта: отсутствующим решением, несогласованной оценкой, неподтверждённым голосованием, участием постороннего учредителя, нераскрытой заменой залога или планом запрещённого распоряжения.
Для этого подготовлен образец письменной позиции кредитора по замещению активов. Он рассчитан на рассмотрение проекта до принятия решения и не заменяет судебное оспаривание уже состоявшегося голосования.
Вместо просьбы «не допустить вывода активов» перечислите необходимые изменения и материалы. Так замечания становятся проверяемыми, а последующее голосование можно оценить по содержанию рассмотренного проекта.
Источники
- Федеральный закон от 23.03.2026 № 62-ФЗ.
- Статья 115 Закона о банкротстве по ссылке в тексте.
- Информация об изменениях с 3 апреля 2026 года.
Загрузите проект плана, оценку и перечень имущества в «Документы Про». Правовое заключение поможет подготовить предметные замечания кредитора к предложенному замещению активов.
